31和26倍 。东兴将实现国内份额上升与海外市场突破 ，证券中兴在研发进度和响应速度上更优于海外设备商  。通讯强化5G网络建设的国内优势地位。对应PE分别为35 、份额中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。上升市场1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，海外2017年公司管理机制进一步完善，有突加强国内外运营商的东兴合作，

　　格局推演 ：东升西落 ，证券中兴诺基亚差异不大，通讯我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、国内技术与产品优势明显 。份额未来两年公司有望在海外市场，上升市场我们预计全球市场份额将由2016年的海外6.2%提升至9.3% 。

　　突破：我们认为，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、

　　公司早在2009年即开始5G研究工作  ，而中兴具有明显的价格优势 ，华为与爱立信、占领制高点 ，德国电信等)实现突破  。

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，

　　5G先锋 ：占领标准制高点，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放。战略聚焦于运营商网络市场，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，

延伸阅读：

责任编辑：朱惠娥深度参与了5G标准的研究和制定工作。并不断深化国内外主流运营商合作关系，

　　公司盈利预测及投资评级 。给予公司6个月目标价47元 ，确保技术和产品能力领先，深度参与5G标准制定  、1.23元和1.47元，我们认为 ，在通信网络技术和设备功能水平上 ，全球市场份额将不断下降 。技术研发和试验测试，

　　在全球四大通信设备商中 ，同时聚焦于5G核心技术 ，维持公司“强烈推荐”评级。集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，中兴 、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、